智飞生物股票分析-业绩预告同比大幅增长，核心品种AC Hib苗销售 _1

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　　智飞生物股票分析:业绩预告同比大幅增长，核心品种AC-H苗销售顺利  可以说现在的人在意识方面也已经转变了，在以前大家都不相信有安全的网上的配资平台排名，这主要是因为大家对这个行业了解的不够透彻，但是自从股票投资这样的平台出现了之后，大家也开始对于这样的方式更为关注，而且有很多的人已经通过这种方式优先得到了更多的本金，并且在股市当中体验到了一把成功的滋味，这样确实让不少人都有了想要参与的念头。

　　智飞生物(300122)

　　事件 2017 年 6 月 30 日发布 2017 年半年度业绩预告，预计盈利 157亿元-193 亿元，比上年同期上升 1200%-1500%。 主要原因是 2016 年上半年受**行业事件影响，产品二季度销售工作基本停滞，致使去年同期归属于上市股东的净利润金额较小，去年同期基数较低，今年上半年经营状况良好，销售工作顺利进展，主营业务收入及净利润同比大幅增长所致。

　　点评 低点之后 2017 年上半年销售顺利， 核心品种 AC-H 放量顺利。 预告 2017 年上半年业绩区间在 157 亿元-193 亿元之间，与去年同期相比大幅上升，二季度二类**的销售工作显着恢复。 验证了我们**事件影响已经过去，二季度起销售逐步进入高峰期的判断， 预计 AC-H 三联苗上半年放量进度顺利。 我们维持智飞生物核心品种独家 AC-H 三联苗全年销售量可达 400 万支的预测，看好未来代理默沙东 4 价 HPV **正式销售后的市场前景。

　　维持智飞生物推荐逻辑

　　代理的默沙东 4 价 HPV ** 2017 年 5 月 22 日国内获批，代理商智飞生物最为受益，分享国内百亿市场。

　　重磅品种 AC-H **优势明显， 2017 年进入放量增长期。 AC-H 三联苗是智飞生物研发的全球独家产品，可有效降低流脑和 H **接种次数，降低不良反应概率。我们预计 AC-H 三联苗 2017-2019 年分别贡献 33 49 59 亿净利润。

　　预防微卡和代理五价轮状病毒**均有望在 2 年内上市。

　　盈利预测与投资建议我们预计 2017-2019 年营业收入为 1442 27674452 亿元，同比增长 22328% 9191% 6092%，归母净利润为 464 936 1286 亿元，同比增长 132694% 10139% 3765%，对应 EPS 为 029 058 080 元。目前股价对应 2017 年 66 倍 PE 2018 年 33 倍 PE，考虑到核心产品 AC-H **销售放量且 2018 年 4 价 HPV **有望国内正式销售， 目标价 195-2145 元，维持增持评级。

　　风险提示 AC-H **等核心产品销售不及预期风险;新产品获批不及预期的风险;同业产品质量风险。